旅游业发展提升

旅游业发展提升记得常来哦!█新浪港股讯,融创(01918)升0.72%,报49.25元,最高价为49.25元,创上市新高,最低价为49.25元;成交23.6万股,涉资1162.3万元.以现价计,该股暂连升2日。 现时,恒生指数报28828,升284点或1%;恒生国指报11424,升103点或0.92%;主板成交18.46亿元。 上证综合指数报3089,升3点或0.12%,成交28.7亿元人民币。 深证成份指数报10666,升27点或0.26%,成交18.47亿元人民币。 基本资料 ----------------------------------- 报价 49.250 变动 +0.72% 最低价 49.250 最高价 49.250 成交股数 23.6万股 成交金额 1162.3万 10天平均 45.880 100天平均 36.558 20天平均 44.200 250天平均 35.139 50天平均 40.039 RSI14 80.330 ----------------------------------- 股份状态:创上市新高,暂连升2日 表列同板块或相关股份表现: 股份 (编号) 现价(元) 变幅(%) ------------------------------------ 融创 (01918) 49.250 +0.72 恒地 (00012) 38.450 +0.52 中海外 (00688) 31.000 +0.98 路劲 (01098) 15.600 +0.13 润地 (01109) 40.450 +2.66 京维 (01195) 0.085 无升跌 时代中国 (01233) 16.400 无升跌 中骏 (01966) 4.810 +0.84 万科 (02202) 34.350 无升跌 富力 (02777) 15.340 +1.05 ----------------------------------- 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)FRIENDTIMES(06820-HK)公布,于2020年1月2日回购35万股,占已发行股份0.016%,每股回购价介乎1.00港元至1.04港元,涉资约35.98万港元。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)原标题:郴州二胎妈妈与新生儿双双死亡,医院:遭遇羊水栓塞,没办法 2020年元旦,湖南郴州嘉禾县人曹海斌的妻子和新生的孩子双双死亡。1月2日,湖南嘉禾县人民医院参与抢救的医生告诉澎湃新闻(www.thepaper.cn),曹海斌妻子遭遇了罕见的“羊水栓塞”,“太快了,从发病到死亡,只有几分钟”。 国家卫健委网站发布的一份资料显示,羊水栓塞是导致孕产妇死亡的前5位死因之一。据《2017年我国卫生健康事业发展统计公报》,城市孕产妇主要死因构成中羊水栓塞占11.2 %,农村孕产妇主要死因构成中羊水栓塞占15.0%。 曹海斌妹妹曹海英提供的嘉禾县人民医院入院记录显示,死者肖某艳于2019年12月25日入院,停经39周+5天,既往体健,此前生过男孩。医生的各项检查及日常病程记录基本正常,变化发生在1月1日晚上8点半。 病历记录为“刚行阴道检查,宫口开大4cm,予送入产房准备接生。在送入产房途中患者自诉胸闷,气促,予安慰患者平息呼吸及立即送入产房吸氧。” 晚上10点整,抢救记录为:予患者交谈中患者突然出现意识丧失,呼之不应;见患者口吐白沫后立即出现咯血;立即予高流量吸氧;持续心电监护提示:血压监测不到,心率监测不大;查患者:颜面部青紫,瞳孔散大:考虑肺栓塞?羊水栓塞?立即行心肺复苏及口对口人工呼吸……因患者无宫缩吸引器助产失败;医务科主任李建波及李艳华副主任医师指示立即产房内急诊行剖宫产抢救新生儿;按剖宫产手术程序快速取出胎儿,见胎儿瘫软,立即交台下新生儿科医生抢救。经心肺复苏后患者仍无生命体征,于22:00宣布临床死亡。 曹海英告诉澎湃新闻,医生宣布大人、小孩均抢救无效死亡,当时提到“羊水栓塞”,但家人仍不能接受这一事实。 1月2日晚,参与抢救的嘉禾县人民医院医务科主任李建波接受澎湃新闻采访称,肖某艳在生产时出现了羊水栓塞,“这个是比较凶险的病,从发病到死亡只有几分钟。肺栓塞栓到了肺动脉,引起心脏骤停”。李建波同时表示,“我们医院的专家都来了,麻醉科、心内科、新生儿科都是副主任以上医生,但是羊水栓塞实在太快了,(抢救)来都来不及,难以预料,这个东西谁也没办法。” 曹海英提供的病例记录显示,12月25日医生的查房记录显示,该院的监测凝血仪器故障。 但李建波回应说,该故障与肖某艳的羊水栓塞没有关系。 李建波还表示,羊水栓塞极为少见,2017年该院出现过一例羊水栓塞,此外其他科室曾出现过肺栓塞。“(栓塞)这个东西难以预料,想都想不到的。” 澎湃新闻联系到参与抢救的妇产科李艳华医生,她在确认了患者死亡事实后挂断了电话。参与抢救的新生儿科主任邓三女接受采访时,仍充满遗憾,“(羊水栓塞)好快的,小孩还在肚子里时,大人就病情变化了,我第一次遇到这种情况。” 曹海英表示,嫂子此前有一个7岁的男孩,身体一直健康,没想到遭此厄运,现在哥哥曹海斌调出了病历资料和相关监控,准备申请医疗鉴定,以确认医生在诊疗过程是否有过错而导致事故发生。 新浪新闻公众号 更多猛料!欢迎扫描左方二维码关注新浪新闻官方微信(xinlang-xinwen)

原标题:临沂3岁女童在“笨鸡小跑”店内遭服务员猥亵 犯罪嫌疑人已被刑事发当时,李先生一家和亲朋好友在这家笨鸡小跑吃跨年饭 大众网·海报新闻临沂1月3日讯(记者 邓梦娇 林鹏 见习记者 梁红国)和亲朋好友吃顿跨年饭,本该是个幸福的事。可对于临沂市民李先生(化名)而言,2019年12月31日晚在临沂笨鸡小跑火车站店吃的跨年饭,成为一道阴影挥之不去:当天晚上,李先生3岁半的女儿遭到饭店服务员猥亵。大众网·海报新闻记者从兰山警方了解到,目前,犯罪嫌疑人马某已被刑事拘留。 家长:孩子和服务员玩耍时“消失” 找到时已被猥亵 说起那顿跨年饭,李先生义愤难平。 李先生介绍,吃饭当晚,八九个人团聚一桌,热热闹闹。服务员一直在现场服务,一直端茶倒水,态度很好,服务周到。吃饭过程中,孩子一直在餐桌附近玩耍。 随着饭局的进行,孩子要离开饭桌去玩耍。此时,服务员哄着孩子玩,并拿着手机给孩子看。考虑到服务员热情周到,加之经常到笨鸡小跑吃饭,家长也就没有多想。 不曾想,孩子几分钟时间消失不见,待找到时,孩子已被带到隔壁房间,裤子也被脱到膝盖。与此同时,解锁服务员手机后,发现手机里有两张孩子的裸照和一个拍摄不清晰的视频。 李先生认为,出现这样的事,笨鸡小跑方面难辞其咎。“最起码饭店的管理出现了问题。”李先生说,饭店和员工方面,有责任就医药费、检查费、以及精神赔偿等给个说法。 笨鸡小跑:积极配合按照法律程序解决问题 针对此事,笨鸡小跑临沂事业本部总经理张先生接受了大众网·海报新闻记者采访。张先生介绍,事情发生以后,饭店方面就积极配合调查,想给客人免单并赠送餐费的形式作为补偿,但是遭到客人拒绝。至于客人提出的其他责任问题,张先生称,在没有彻底调查清楚之前,饭店方面无法就自己承担何种责任进行回复。但是,饭店支持对事件进行依法处理,完全予以配合。 公安机关:犯罪嫌疑人已被刑拘 1月1日,李先生带着孩子去医院做了检查,诊断证明显示,女童确实遭到了猥亵。 大众网·海报新闻记者也采访了站前派出所所长褚延禄。据其介绍,12月31日晚,派出所接到报警后,随即前往现场调查情况。随后,民警将犯罪嫌疑人口头传唤到派出所,进行了相关调查。调查中,民警了解到,犯罪嫌疑人手机中有两张孩子的裸照和一个并不清晰的视频。经审讯,犯罪嫌疑人马某对猥亵女童的事实供认不讳。 目前,犯罪嫌疑人马某已被刑事拘留。 对此,民警提醒广大家长,在外出时切勿让孩子远离自己视线,尽量减少和陌生人接触时间,发生意外时,第一时间报警求助。 新浪新闻公众号 更多猛料!欢迎扫描左方二维码关注新浪新闻官方微信(xinlang-xinwen)新酷产品第一时间免费试玩,还有众多优质达人分享独到生活经验,快来新浪众测,体验各领域最前沿、最有趣、最好玩的产品吧~!下载客户端还能获得专享福利哦! 原标题:iPhone 9/9 Plus、iPhone 12系列售价配置集体曝光!苹果稳了 有关2020年新款iPhone的的传闻甚嚣尘上。日前,DigiTimes根据供应链发布的消息称,苹果计划在今年年底或2021年初,再增加一款基于LCD屏的iPhone,预计命名为iPhone 9 Plus,价格为499美元。 此前,天风国际分析师郭明錤在报告中给出过类似的预测。除了屡次曝光的iPhone 9(iPhone SE2)之外,苹果还有望发布一款Plus版本,屏幕尺寸升级为5.5或者6.1英寸,采用全面屏设计,不支持Face ID,刘海较小,Touch ID与侧边按键整合,而它很可能就是iPhone 9 Plus。 只不过当时郭明錤并未提到iPhone 9 Plus会在今年亮相,他给出的时间是2021年第一季度。 外媒PhoneArena认为,目前有关iPhone 9 Plus的规格所知不多,但作为参考,iPhone 9会搭载A13处理器以及3GB内存。 考虑到DigiTimes声称该机是iPhone 9的升级版,苹果也有可能将A13处理器换成即将在iPhone 12系列中首发的A14。 PA表示,一旦iPhone 9 Plus发布,苹果将拥有更强的阵容,涵盖从399美元-1000美元几乎每个价格档位。具体如下: iPhone 9:4.7英寸LCD屏、厚边框和Touch ID。配置方面,搭载A13处理器、3GB内存,后置单摄。399美元起,替代iPhone 8。 iPhone 9 PLus:5.5或6.1英寸LCD屏, 全面屏,Touch ID。预计后置单摄,A13(或A14),配3GB内存,预计499美元。 iPhone 12、12 Plus:5.4英寸、6.1英寸OLED屏,配Face ID和后置双摄,搭载A14处理器,售价649-749美元。 iPhone 12 Pro、Pro Max:6.1英寸、6.7英寸OELD屏,全面屏,重新设计的刘海,后置三摄(增加ToF镜头),售价1049-1149美元。 此外,iPhone 11将继续销售,6.1英寸LCD屏幕,A13处理器,补充599美元价位。 专注苹果新闻报道,每日推送最新苹果资讯。扫描下方二维码关注苹果汇官方微信(或微信中搜:appleinc2012)。新浪港股讯,招行(03968)升1.58%,报41.9元,最高价为41.9元,创上市新高,最低价为41.9元;成交35.85万股,涉资1494.04万元,以现价计,该股暂连升2日。 现时,恒生指数报28828,升284点或1%;恒生国指报11424,升103点或0.92%;主板成交18.46亿元。 上证综合指数报3089,升3点或0.12%,成交28.7亿元人民币。 深证成份指数报10666,升27点或0.26%,成交18.47亿元人民币。 基本资料 ----------------------------------- 报价 41.900 变动 +1.58% 最低价 41.900 最高价 41.900 成交股数 35.85万股 成交金额 1494.04万 10天平均 40.565 100天平均 37.944 20天平均 39.262 250天平均 36.678 50天平均 38.765 RSI14 69.740 ----------------------------------- 股份状态:创上市新高,暂连升2日 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)旅游业发展提升原标题:银行卡被盗刷有不良记录怎么办?央行:提出异议20天内可解决 作者:刘轩廷 近年来,银行卡被盗刷、假按揭假贷款等违法行为频发…….如遇这些问题,您是否会担心自己的个人信用报告中出现征信污点呢?1月2日,记者从中国人民银行了解到,如遇此类情况,民众可前往央行营业管理部等征信网点对非本人操作的刷卡行为或贷款提出异议申请,20个自然日内可得到回复。 中国人民银行营业管理部征信管理处工作人员 张丽娟: 咱们信用主体是有权去查询咱们个人信用报告的,每年是免费查询两次。目前我们建议大家使用自助机查询,平均只用两分钟就可以查出报告了。如果大家对信用报告中采集保存留存的信息有异议,可以通过我们柜台去提起异议申请,由我们返给征信中心,这个规定是20个自然日内必须得给客户一个回复。 中国工商银行管理信息部征信管理处处长 赵星霖: 我们一旦确认这个问题不是客户本人的原因造成的,像假车贷假按揭肯定是会整体给删掉,不体现在消费者的信用报告上。如果是盗刷这种情况,盗刷形成的不良逾期等信息,我们会给他修改成正常。 据了解,2019年1月至11月,中国人民银行征信中心共受理个人征信异议申请4.9万笔,异议回复率99.8%、异议解决率99.6%,异议处理时间平均十几天。 针对民众关心的信用卡小额逾期是否会对个人征信造成影响,甚至出现之后被银行拒贷的情况。中国工商银行工作人员表示,目前银行使用科学的模型和算法对征信主体的征信信息进行评分,将按照分数高低对信用程度进行排序,不会简单的“一刀切”。 中国工商银行管理信息部征信管理处处长 赵星霖: 商业银行使用信用报告肯定是用非常科学的态度去使用,不会是看到你的信用报告有逾期,不分青红皂白,不分征信逾期的严重与否或者金额大小就直接简单的“一刀切”,就给您拒贷了。包括像我们人民银行也出了一些征信产品,把查到的征信信息进行加工处理,最后生成一个分数,如果这个分数还行,达到了我们的进入门槛,我们会仍然会继续行后续的审批。 据了解,征信系统还可自动记录信用报告查询情况,让民众及时了解是否存在违规查询行为或信息泄露风险。如遇问题,民众可通过征信中心开设的全国统一客服电话(4008108866)进行咨询。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

旅游业发展提升易居企业控股(02048-HK)公布,于2020年1月2日回购51.39万股,占已发行股份0.037%,每股回购价介乎7.61港元至7.93港元,涉资约400.06万港元。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)公司简介 艾德韦宣集团是大中华高端及奢侈品牌的领先体验营销提供商,向客户提供全面的营销解决方案。公司为客户提供在线数字营销与品牌推广服务,服务客户包括微博、微信、小红书、Instagram等知名社交媒体平台。根据灼识咨询报告,2018年公司在大中华高端及奢侈品牌市场的体验营销领域排名第一,占市场份额约6.3%。 中泰观点 数字营销市场未来发展迅速:根据灼识咨询报告,预期大中华高端及奢侈品牌体验的营销开支将到2023年将达约人民币124亿元,2018年至2023年间复合年增长率为9.4%。数字广告媒体为广告商提供定位目标受众客户的服务,大中华数字营销开支由2014年人民币1,493亿元大幅增至2018年人民币3,876亿元,复合年增长率为26.9%。随着移动设备及应用持续发展,线上推广已成为接触优质受众的最有效渠道,预期市场将于未来五年内按复合年增长率16.2%增长。 经营业绩方面:2016至2018财年及截止2019年6月30日,公司营业收入分别为人民币3.6亿元、4.9亿元、6.8亿元及2.7亿元,来自提供体验营销的收益分别占总收益的84.1%、77.7%、75.2%及71.7%;毛利率分别为37.4%、30.3%、25.2%及32.1%,2016-2018毛利率持续下降主要由于(1)定价策略有所调整、(2) 为合约金额更大的项目(尤其是汽车项目)而接受较低的毛利率、(3)IP发展分部及公共关系服务的毛利率波动。而2019年毛利率有所回升由于IP发展分部有关网剧《出线了,初恋》等收益贡献及多次时装珠宝体验及数字营销品牌传播服务带来较高毛利率所致;制作成本主要是材料、活动场地布置、音频、视频及灯光等,分别占总销售成本的62.2%、57.5%、62.0%及61.8%;净利率分别为10.6%、5.2%、6.4%及8.4%。 估值方面:按全球公开发售后的8亿股本计算,公司市值为13.7-18.7亿港元,处于港股同业平均水平。18年公司市盈率约为28.3-38.7倍,处于行业平均水平;市净率约为3.35-3.55倍,处于行业平均。盈利能力方面,18年的ROE、ROA分别为30.9%和11.7%,高于行业平均。公司曾于2014获得红杉资本投资持股约9.14%,但于2019年9月退出。公司主营业务虽是提供网络营销解决方案,但未来也可逐渐依靠IP发展提高增长。此次稳定价格操作人为海通国际,历史稳价记录表现良好,综上所述我们予其60分,评级为“申购”。 风险提示:(1)市场竞争风险、(2)客户流失风险、(3)毛利率持续下滑。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)原标题:关于免去封心青政协张家口市第十二届委员会常务委员和撤销其委员资格的决定 (2020年1月2日政协张家口市第十二届委员会常务委员会第十二次会议通过) 因封心青违纪违法,根据中共张家口市委的建议,依照《中国人民政治协商会议章程》及有关规定,政协张家口市第十二届委员会常务委员会第十二次会议决定,免去其政协张家口市第十二届委员会常务委员职务,撤销其政协张家口市第十二届委员会委员资格。 新浪新闻公众号 更多猛料!欢迎扫描左方二维码关注新浪新闻官方微信(xinlang-xinwen)

来源:21世纪经济报道 导读:钟伟教授认为,无论住宅还是非住宅,中国房地产市场都远未饱和,也未进入城市更新为主的时代。从套户比、住房品质、人口迁徙看,新房仍将是住宅市场的主角。 在刚过去的2019年,房地产市场调控出现了微妙变化,在调控持续加码的同时,宽松政策夹杂其间。中原地产研究中心统计数据显示,2019年全年,全国合计出台的房地产调控政策次数达620次,刷新历史记录,同比2018年上涨38%。 在此背景下,2020年中国楼市怎么走?北京师范大学金融研究中心主任钟伟教授给出了以下十大预判。 图/图虫 一、市场已进入高位平台期,无大起大落 这是谈市场总体前景。 2019年,尽管从相关数据看,房地产市场有所增长,但这种增长可能尚待观察。考虑到房地产市场百强企业的市场占有率大约在70%,而百强的销售权益比为80%左右,因此,销售数据可能被高估了约15%。当然,以前也有通过合营联营等方式掺水的做法。但近年来,排位压力使销售权益比下降较快。从地产企业的实际反映和利润实现看,2019年楼市实际情况可能不比2017和2018年好多少,市场从2018年下半年开始明显放缓。 但也无需为此悲观。房住不炒的长效机制,不是让楼市不增长,而是无法容忍楼市的过快增长。2019年和2015年相比,销售面积增约50%,而销售金额翻倍。如此膨胀下去,意味着2023年楼市要销售超过2000万套住宅,销售额达到家庭部门收入的60%,这是难以想象的。 简要结论是,楼市高位平台期可能已经形成,不激励但也不过度约束楼市,地方政策的微调余地大,因此,楼市将进入每年呈微弱个位数增长的平台期,每年销售面积约15亿平米、销售额约15万亿元。出现特别不利于楼市的调控政策的可能性很小。 二、2020年宏观经济政策调子较暖,但挑战仍多 这是谈经济总体感观。 围绕2020年中国经济增长能不能保6,经济学家正在无谓地争吵。要分清长期和短期。短期看,2020年是多个目标叠加的年份,需要维持较高增长。财政和货币政策不会太冷。但应该看到,货币政策不会有超预期的宽松,尤其是流动性数量不会太宽松,地产融资将变得更艰难。 财政政策更多的是通过增加地方政府举债便利和刺激新型基础设施建设,来稳定经济增长。可以判断的是,尽管政策调子比较温暖,但这么多年的经验证明,稳增长的政策传导还需进一步顺畅,民营经济面临的融资等问题还需进一步被缓解。 长期看,楼市对于地方财政稳定、央企业绩稳定、金融和消费稳定都有重要影响,因此,在经济下行压力加大的形势下,房地产会是重要的、相对较好的行业。 简要结论是,2020年经济运行气氛上是暖的,但实际仍待观察。如果中美第一阶段协议顺利签署,那么2020年的局面会比之前预期的更好。楼市上半年平淡,下半年会好一些,因此拿地以上半年为宜,销售去化以下半年为宜。 三、行业排位决定战略,金融战略决定排位 这是谈什么决定未来排位。 我们首先要说清楚的是,现在开发商追求的排位,是以销售额为主要指标的排位。这种排位非常虚伪。做企业的不应只追求这种排位。更正常的排位应当是以企业集团的市值、盈利以及发展潜力为最重要指标的排位。因此从销售额/市值的比率,可以看出开发商的吹牛程度。销售排名很重要,它和金融资源的汲取能力密切相关,但排名不是战略,相反,如果你是为了进入金融机构的白名单而追求排名,那么不如索性直接强化自身的金融战略。企业战略不是说预谋未来要做什么,而是现在要做什么才有未来。 金融战略是什么?强大的融资能力和市值管理能力。地产只有两个命门,一是土地,二是融资。融资能力下文再说。市值管理能力,就决定了开发商必须就开发物业、自持物业、物业管理、地产金融和地产科技有集团模块化的架构,有利于分拆上市。你做的企业在投资者眼中值多少钱,挣多少钱(这个挣钱既取决于销售和租金收入,也取决于市值管理给投资人带来的收益),远比销售排名更重要。 TOP100的榜单似乎在逐渐稳定下来,TOP10只1-2个位次会变动,TOP20的新面孔变动率也在20%以内。因此“比大”的开发商,未来可能仅能获取行业平均利润,而财务表现优秀的企业不多。排名50-100位开发商的市场占有率和杠杆率都在下降,表明这一梯队因为能力不足而“求稳”,异军突起的可能性不大。排名20-50位的开发商竞争激烈,属于“求优”梯次,其业绩表现会差异较大。分清自身是求大、求优还是求稳,决定了自己的未来位次。 简要结论是,销售排名目前很重要,但市值、盈利能力和治理结构在未来将更重要,这在家电和银行业都已经历过了。一些大银行因其粗糙的当铺式管理,激励了开发商对销售排位的热情,但企业要有未来,就不能迷恋于销售注水。 图/图虫 四、重视三大城市群 这是谈市场选择。 大多数开发商在决定是否进入某一个区域或城市时,是盲目的和机会捕捉型的,并不是基于什么战略。但逐渐的,区域和城市市场细分研究的重要性在上升。在我们看来,中国三大区域市场——长三角、珠三角和京津冀——在全国新房销售额的占比分别为33%、13%和8%。 我们认为,未来长三角重要性上升。区域经济的发展需要巨大财力投入,每平方公里的投资强度很难低于20亿元,因此一个数万平方公里的待开发区域需要几十万亿元的持续、漫长而巨大的投入。长三角有沪苏宁锡杭甬六个万亿GDP城市,在可预见的未来三五年,万亿级城市,长三角可能有南通、常州、合肥三个候选城市。另外,长三角拥有近10个GDP已超过4000亿的城市。我们大致可以认为,未来长三角城市群房地产占半壁江山。 简要结论是,未来区域市场中,优质土地储备应主要集中于长三角,尤其是人口过500万且GDP过5000亿元的地市。 五、摆脱城市幻觉,市场容量决定城市地位 这是谈城市选择。 除了细分区域市场之外,更需要细分的是城市市场。由于城市形象的差异性,导致人们对城市能力的评价扭曲很大。例如厦门市仅在福建省排名第三,位于泉州和福州之后,厦门的经济总量和人口大致与扬州相当。 再如青岛,其经济实力明显弱于长沙和无锡,其人均金融资产相比长沙无锡更低得多。因此,我们需要摆脱城市形象的约束,更多的从GDP、金融资产、人口、新房市场容量、历史房价趋势等因素,来重新进行城市评价。 如何选择城市?我们认为以下因素十分重要。 一是是否处于都市圈和交通节点。数字经济时代,使得后发区域的后发劣势更难克服,县域以下经济的式微,以及中小城市的集中化不可避免。例如高铁提升了上海和南京的地位,对苏州影响中性,而对无锡、常州构成负面约束,尤其是常州。 二是行政中心城市重要性上升,拥有较高首位度的城市更容易集聚各类资源。 三是城市GDP、金融资产、人口等关键变量的变动。400万人口以下、3000亿元GDP以下、5000亿元金融资产以下的城市,恐怕难以获得长足发展机遇。 四是历史房价和新房市场容量。年销售额1000亿元以上的地市较为优质,500亿元以上的地市具有潜质,但容量过小或新房市场增长缓慢的城市,已需要谨慎评估。 简要结论是,宜以相对量化和客观的指标来评估城市,我们初步估算,此类地市及以上的城市大约有50个,而县区可能仅百余个且通常容量更为有限。 六、高周转仍然重要,多指标权衡更重要 这是谈避免惟高周转论。 2015年至今,高周转、高杠杆、高成长的“三高模式”成为地产业界主流。其实三高是两高,即高周转和高杠杆,而高成长是其结果。以此衡量,融创可能是2015年至今的周期中最为成功的企业,其保持了高周转、高杠杆,而且还很不容易地保持了高集中度市场(80%以上为省会城市)、高货地比,因此收获了高成长。实际上是五高。融创的成功值得重视。 高周转仍然重要,但已不再是决定性的。从现实看,市场增速放缓到个位数决定了高速去化无法实现。从未来看,千人一面的中低端建筑品质,将极大地透支企业美誉度并逐渐失去高端客群。高周转不再是唯一重要,其他指标也需要权衡。我们认为至少有两个指标是较为重要的。 一个是货地比,较高的货地比给予企业较大的安全边际、定价能力和穿越周期的可能性。除在极少数一线城市之外,企业应该争取3:1-4:1的货地比。 另一个是区域市场占有率。过高的区域市场占有率,容易扭曲政企关系,不容易平衡和其他开发企业的关系,也意味着赌在某个城市做超级大盘,现在这样做风险大机会小。因此,在某个下沉市场,例如地市甚至县域,市占率5%-10%也许是适宜的,可保证企业平稳进退。 简要结论是,需要提高决策的量化和前瞻,在高周转、高货地比和适度市占之间保持平衡,以使企业处于可持续的高安全和高流动性状态。 图/图虫 七、住宅市场远未饱和,非住宅海外REITS明显升温 这是谈住宅和非住宅的机会。 中国房地产市场远远没有到饱和的程度,更不是存量博弈市场。从城镇化率看,从住房质量看,从新房占比看,从千人购房率看,都远未饱和。 兹举例如下: 一是中国目前商品住宅年均销售约1200万套,二手住宅交易约400万套,新房占比75%,加上非住宅的新房占比超过80%。 二是中国千人购房率约为12,美欧在约20-30之间。 三是住宅品质较低,目前城镇居民280亿平米住宅中,建成年代早于2000年的占大约一半。 因此,无论住宅还是非住宅,中国房地产市场都远未饱和,也未进入城市更新为主的时代。 从套户比、住房品质、人口迁徙看,新房仍将是住宅市场的主角。2019年,定金/销售额约为45%,处于历史高位;按揭新增/销售额约为22%,处于历史新低(长期均值为50%-55%)。因此,居民购买商品住宅的金融能力已被极度抑制,政策和市场的调节方向大概率将有助于居民住宅需求的释放,而不是相反。或者说,尽管居民对房价不跌的预期已改变,但非投资性的刚性需求仍然巨大而强烈。 非住宅的供求情况相对宽裕,城镇居民人均非住宅超过6平米,加之消费持续滑坡,这将导致非住宅资本化率难以提升。2019年非住宅销售面积和金额均为负增长,今后数年仍将维持在几乎零增长。空置率居高不下。国内房企对海外REITS的兴趣将持续升温,尤其是走向新加坡和中国香港的案例将大增。 非住宅的机遇在于,市场的预期回报率也随着全球经济低迷和低利率蔓延而下降,这有利于REITS上市时给出较低的收益率,并承受较低的资产估值折扣率。从中期看,投资者可能对6%左右的回报已足够满意。 简要结论是,中国楼市远未饱和,每年15万亿元的销售额,完全可以容纳数百家年销售超过百亿元企业。而海外REITS或会升温。 八、横向能力可通过外包外购获得,纵向能力决定生死 这是谈横向和纵向能力。 我们将开发商横向扩张的能力——包括建筑科技、规划设计、供应链、勘探施工、设备配套、物管等——称为横向能力,将土地信托、外部融资、内部资金池、兼并收购、市值管理和机构投资人管理的能力称为纵向能力。中国房地产企业长期以来习惯性地偏重横向能力,忽视纵向能力。形成这种局面,是横向能力更容易获得,而纵向能力难以培养。 从横向能力看,绿城较好,但有些方面却不太成功。从产品看,碧桂园只能说达到了平均品质,但企业却相当成功。开发商的专业性,以及和土地钢筋水泥打交道多了之后,惯性地注重横向能力是很自然的,但建筑科技和建筑设计的院所,通常是人力资源密集的国企,历史包袱不轻,资本回报率不高,市场占有率更为分割。 而建筑施工企业则是重资产低回报的状况,环保压力和员工管理压力日益突出。因此,几乎所有的横向能力,都是开发企业可以从纯甲方思维,通过高效外包、外购等方式来实现的,自己只需维持一个较小规模的专业团队,保证外包外购资源能被量体裁衣地客户个性化(customerized)即可。 因此,过度地将企业资源分散投入在横向能力上,可能是不经济的。此外,横向能力也不决定企业生死和客户美誉度,毕竟中国购房者群体甚至还无法专业准确地评估其购买的房屋品质,更多的还是注重房屋的位置和面积。 而纵向能力则可以决定企业生死。决定房企生死的,一是地,二是钱。但很少有房企愿意持续投入,去建设自身的纵向能力,往往是浅尝辄止。原因在于,地产金融团队本质上不关心房屋,房屋只是其运用金融工具获利的载体。金融观还是产品观,决定了地产金融团队往往和既有房企团队处于两种观念、两种话语体系、格格不入的尴尬位置。在高位平台期,缺钱比缺地更突出,穿越周期更需房企拥有纵向能力。这个软肋绝大多数企业看到了,却不愿意做出改变,困境还是在于观念和能力。 简要结论是,路径依赖使得一些房企更容易迷恋于本应外包外购的横向能力,却始终无法培育自身的金融属性,因此决定生死的纵向能力始终薄弱,并将持续薄弱。 图/图虫 九、体外公司带来的风险将不可承受,行业自洁迫在眉睫 这是谈盘根错节的体外公司。 由于全国性房企多法人机构的特点,使得在区域、城市和项目多层级链条上,滋生着庞大的体外公司。这些体外公司的存在,部分是由于职业经理人的道德风险,部分是由于行业多年粗放增长的坏习惯。体外公司不仅有损于公司的盈利能力,更大程度上有损于公司的治理结构和团队凝聚力,甚至给公司带来持续的法律风险。从已披露的部分案例观察,我们粗略估算,体外公司可能分流了原应归属于公司利润的15%-20%,在成本攀升和行业利润率下滑的约束下,清理体外公司已成较为紧迫的事情。 顺带说明,如何处理集团主体信用和项目底层信用的关系,是值得斟酌的。以往过度强调集团主体信用,未来未必如此。城市和项目公司应更注重自身信用建设,而把集团主体信用作为备用,这样可能更为灵活有弹性。 简要结论是,如果高位平台期考验头部企业的治理结构和战略能力,那么作为最本能和初始的应对,就应展开自洁运动,清理体外公司,防范职业经理人的道德风险。 十、地产未来值得深耕 这是谈所谓地产企业的转型。 如何获得足够财富?从重要性高低排列的三要素,一是机遇,二是行业,三是自身。中国改革开放是机遇。近20年的房地产市场对致富是决定性的。其次是所从事的行业,以及在行业内能否做成优秀。 看清楚这一点,我们就能理解,在中国经济的未来运势之下,以及房地产高位平台期之中,房地产行业仍然是中国非常好的、具有巨大容量和丰厚回报的行业。考虑互联网企业的幸存率和未来可能遭遇的挑战,现在房企奢谈转型可能是不现实的。房地产业的实质,实际上是为地产寻找运用场景,以保证地产估值,房企应考虑为自建或外购这些场景所愿意支付的对价和需要取得的绩效。基于这样的考虑,很可能大多数与地产相关的转型实效是有限的。 由是观之,房地产行业未来值得深耕,并且这种深耕的底层资产集中在中国,少量可能是在美国。几乎所有大体量的优质资产,不在美国就在中国。 简要结论是,重要的是在中国做好深耕。 作 者丨钟伟 来 源丨21世纪经济报道(ID:jjbd21) 新浪新闻公众号 更多猛料!欢迎扫描左方二维码关注新浪新闻官方微信(xinlang-xinwen)NATIONAL ELEC H(00213-HK)公布,于2020年1月2日回购14万股,占已发行股份0.0139%,每股回购价1.12港元,涉资15.68万港元。 新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)新浪财经公众号 24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)旅游业发展提升

上一篇:湖北因脱贫攻坚主体责任问责98名“一把手”

下一篇:40页PPT看懂《证券法》修订要点(附法律全文)